Der Krieg in der Ukraine trifft die europäische Wirtschaft stärker als andere große Volkswirtschaften wie die USA oder China, was die geografische Nähe und die wichtigen Handelsbeziehungen zwischen den Ländern widerspiegelt. Innerhalb der Europäischen Union selbst sind die Mitgliedstaaten laut einer Analyse der Europäischen Kommission unterschiedlich stark von den Auswirkungen des Krieges betroffen. Portugal und Malta gehören zu den am wenigsten betroffenen Ländern.
In der Frühjahrsprognose hat die Europäische Kommission ein Vulnerabilitätsdiagramm für die Mitgliedstaaten erstellt, in dem die Gesamtposition jedes Landes bewertet wird. Die Übertragungskanäle für die wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges sind Handel, Rohstoffe (hauptsächlich Energie) und Finanzmärkte. Dabei wurden die Mitgliedstaaten nach dem Grad ihrer Exposition gegenüber 13 Dimensionen der Anfälligkeit klassifiziert, nämlich Energieintensität, Abhängigkeit von Importen aus Russland, Exposition beispielsweise durch direkte Handelsaktionen oder komplexere Wertschöpfungsketten.
Die Analyse stellt fest, dass die baltischen und mittel- und osteuropäischen Länder als die anfälligsten Mitglieder hervorgehen, hauptsächlich aufgrund der hohen Energieintensität ihrer Volkswirtschaften und der Bedeutung Russlands im Handel, insbesondere bei Gasimporten. Auch scheint Zypern durch den Export von Dienstleistungen nach Russland den Folgen des Krieges stark ausgesetzt zu sein.
Polen sticht auch als eines der am stärksten gefährdeten Länder hervor, was die hohe Handelsexposition mit Russland und die Bedeutung von Energie für den Haushaltsverbrauch widerspiegelt. Es folgen die Niederlande und dann Deutschland und Italien mit einer Exposition, die dem EU-Durchschnitt entspricht. Frankreich und Spanien gehen als die am wenigsten exponierten großen EU-Mitgliedstaaten hervor, ebenso wie Portugal und Malta, die das Ranking schließen.
Nach Angaben der Europäischen Kommission und angesichts des „geringen direkten Risikos“ Portugals sind die Risiken „hauptsächlich indirekt und entstehen durch Rohstoffpreise, Versorgungssicherheit und Unsicherheit über die globale Nachfrage“.
Unsicherheit und Risiken hängen davon ab, wie sich der Krieg entwickelt
Die Europäische Kommission hat beschlossen, die Wachstumsaussichten der EU nach unten und ihre Inflationsprognose nach oben zu korrigieren, da Russlands Invasion in der Ukraine „neue Schwierigkeiten geschaffen hat, als sich die Union gerade von den wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie erholte“.
Das Dokument fügt hinzu: „Indem der Krieg neuen Aufwärtsdruck auf die Rohstoffpreise ausübte, weitere Versorgungsunterbrechungen und erhöhte Unsicherheit verursachte, hat er bestehende Wachstumshemmnisse verschärft und damit früheren Erwartungen widersprochen, dass diese ungünstigen Faktoren nachlassen würden.“
Nach Angaben der Kommission hängen die Risiken für die Wirtschaftstätigkeit und die Inflationsprognosen „in hohem Maße von der Entwicklung des Krieges und insbesondere von seinen Auswirkungen auf die Energiemärkte ab“.
„Zusätzlich zu diesen möglichen Unterbrechungen der Energieversorgung könnten schwerwiegendere als erwartete Probleme in Lieferketten und weitere Preissteigerungen bei Rohstoffen ohne Energie, insbesondere Nahrungsmittel, zu weiterem Abwärtsdruck auf das Wachstum und Aufwärtsdruck auf die Preise führen. Rundeffekte eines importierten Inflationsschocks könnten das Risiko einer Stagflation verschärfen", warnt die Kommission.
Abgesehen von diesen unmittelbaren Risiken führe der Einmarsch in die Ukraine zur wirtschaftlichen Entkoppelung der EU und Russlands, weshalb „die Folgen dieses Szenarios noch schwer abzuschätzen sind“.