Die Immobilienpreise in Portugal steigen schneller als die Löhne – warum?

„In mehr als der Hälfte der 35 Länder, aus denen die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) besteht, sind die Immobilienpreise schneller gestiegen als die Gehälter“, erklärt der Internationale Währungsfonds (IWF). Portugal ist das Land mit der größten Differenz zwischen diesen beiden Zahlen, d. h. es ist das Land, in dem die Immobilienpreise im Verhältnis zu den Einkommen mit einem Verhältnis von 133 am schnellsten gestiegen sind. Was steckt hinter dem Anstieg der Immobilienpreise in Portugal?

Betrachtet man das Verhältnis, das den Anstieg der Immobilienpreise mit dem Anstieg der Gehälter in den OECD-Ländern in Beziehung setzt, steht Portugal an der Spitze der Liste, wenn man die Daten aus dem 4. Quartal 2020 berücksichtigt. Als nächstes folgt Luxemburg, ebenfalls mit einem Verhältnis von 133. Österreich, Ungarn, die Niederlande und Deutschland sind andere Länder, in denen dieser Unterschied in der Entwicklung gleich oder größer als 125 ist. Andererseits gibt es Länder wie Litauen, Finnland und Estland, in denen dieser Unterschied weniger ausgeprägt ist.

„Der Anstieg der Immobilienpreise im Verhältnis zum Einkommen macht Wohnen für viele Bevölkerungsschichten unerschwinglich“, unterstreicht der IWF in seiner aktuellen Studie zu bezahlbarem Wohnraum in Europa.

Die Hauspreise sind in den meisten von 60 Ländern gestiegen

In Bezug auf die Entwicklung der Immobilienpreise in 60 verschiedenen Ländern berichtet der IWF, dass „drei Viertel von ihnen im Jahr 2020 einen Anstieg der Preise für Wohnimmobilien verzeichneten und dieser Trend in den meisten Ländern anhielt“, so die neuesten Daten. Er berichtet weiterhin, dass „die Hauspreise in 23 von 60 Ländern des IWF Global House Prime Index für 2020 um mehr als 5% gestiegen sind“, wenn man die jährliche Veränderung im 4. Quartal 2020 berücksichtigt.

In dieser Analyse steht Luxemburg mit einem Anstieg der Immobilienpreise von rund 17% an erster Stelle. An zweiter Stelle steht die Türkei mit 15% Veränderung und an dritter Stelle Neuseeland mit 13%. In dieser Hinsicht ist Portugal das 8. der 60 vom IWF analysierten Länder, in denen die Immobilienpreise am stärksten gestiegen sind; in diesem Zeitraum wurde ein Anstieg von rund 9% verzeichnet.

Zu den kleinsten Anstiegen in diesem Zeitraum gehört Hongkong, wo einige der teuersten Immobilien der Welt zu finden sind. Die Vereinigten Arabischen Emirate sind mit einem Rückgang von mehr als -4% führend bei den Rückgängen bei den Immobilienpreisen. Unter den registrierten negativen Entwicklungen sind auch Indien (-3%), die Philippinen (mehr als -2%), Serbien (-1%), Peru, Indonesien und Malaysia mit einem Rückgang von weniger als -1%.

Relative change in house prices across 60 countries IMF

Was steckt hinter dem Anstieg der Immobilienpreise?

Der Boom der Immobilienpreise während der Pandemie ist laut Analyse des IWF auf das Zusammenspiel mehrerer Faktoren zurückzuführen. Da wären zunächst die Hypothekenzinsen, die historische Tiefststände erreichten. Dann gab es mehrere Maßnahmen von Regierungen auf der ganzen Welt, die dazu beitrugen, die wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie für die Familien zu minimieren, wie zum Beispiel Millionen von Menschen zur Telearbeit zu veranlassen und Maßnahmen zu schaffen, um Massenarbeitslosigkeit zu vermeiden.

Neben den Corona-Beschränkungen, die zu einer Verlangsamung des Konsums führten, erhöhte dies die Ersparnisse vieler Familien auf der ganzen Welt. In Portugal erreichten die Einlagen privater Haushalte im Juli 2021 mit fast 170 Milliarden Euro sogar ein historisches Niveau, wie die portugiesische Zentralbank kürzlich mitteilte.

Auf der anderen Seite hat der Lockdown nicht nur die Aufmerksamkeit der Menschen auf ihre Häuser gelenkt und viele dazu veranlasst, online nach Wohnungen zu suchen. Laut IWF ist die Wohnungssuche im Internet in mehreren Ländern in die Höhe geschnellt und hat in den USA sogar Rekordwerte erreicht.

The effects of the pandemic have increased the demand for homes Pexels

All diese Faktoren beeinflussten den Anstieg der Nachfrage nach einem Angebot an Häusern, das in einigen Märkten – wie Portugal – strukturell knapp ist. Die Bauindustrie habe ihren Kurs während der Pandemie verfolgt und sich als widerstandsfähig erwiesen, aber ihre Aktivität sei von Unterbrechungen der Materialversorgung, von Materialpreissteigerungen und auch von Arbeitskräftemangel beeinträchtigt worden, betont der IWF. All dies hat die Bauvorhaben weltweit verlangsamt und in der Folge die Markteinführung weiterer Wohnungen verzögert.
Es ist dieses Ungleichgewicht zwischen Wohnungsnachfrage und -angebot, das für einen Großteil des Aufschwungs auf den Immobilienmärkten während der Pandemie verantwortlich ist, schlussfolgert der IWF, der auch betont, dass Politiker und Regierungen auf der ganzen Welt die Entwicklungen in diesem Sektor genau beobachten.

Due to the increased demand, and supply issues, prices are rising Pexels

Wie sieht die Zukunft aus?

Einige Experten zeichnen ein düsteres Szenario für die Weltwirtschaft, insbesondere wenn man an einen möglichen Rückgang der Immobilienpreise in China als Folge der aktuellen Immobilienkrise des Landes denkt. Auf diese Krise, die größtenteils durch die Liquiditätsprobleme bei Evergrande und anderen Bauträgern des Landes verursacht wurde, hat The Economist in seinem neuesten Bericht über die Risiken für das globale Wirtschaftswachstum hingewiesen.

Aber an diesem Punkt zeichnet der IWF ein „plausibleres“ Szenario, in dem es steigende Zinsen für Wohnungsbaudarlehen, den Entzug der politischen Unterstützung bei beginnender Konjunkturerholung und eine Wiederherstellung der Baustoffversorgung gibt. All dies könnte sogar „zu einer gewissen Normalisierung der Immobilienpreise führen“, so das Fazit.

Despite issues, the IMF forsees a stabilisation in the market Pexels