Tendências para o imobiliário europeu em 2025, segundo o BNP Paribas

2025 promete ser um ano crucial para o mercado imobiliário europeu, com desafios e oportunidades ditados por um ambiente macroeconómico em mudança. É o que diz o relatório "Farol" do BNP Paribas REIM para o primeiro semestre de 2025. O documento usa previsões internas, análises aprofundadas e a experiência de equipas locais para mapear as perspetivas para o mercado imobiliário europeu. Nesta décima edição, a empresa ilustra a sua visão e estratégia de investimentos, considerando os cenários macroeconómicos e financeiros esperados para o próximo ano.

Reduções de taxas e o mercado imobiliário europeu

Após uma fase de turbulência, o mercado imobiliário voltou a ser atrativo, principalmente para quem adota estratégias multiativos e deseja reequilibrar as suas carteiras. O interesse dos investidores está a diversificar-se, com setores de nicho como data centers, hospitalidade e saúde na vanguarda dos ativos desejados. Nos setores tradicionais, a logística continua a dominar em termos de investimentos e espera-se que mantenha essa primazia em 2025, estando entre os setores com melhor desempenho nos próximos cinco anos.

Há um otimismo crescente sobre as perspetivas para o mercado imobiliário. A descida da inflação e as consequentes reduções das taxas de juro pelo BCE reduziram os custos dos empréstimos, aumentaram a liquidez e estabilizaram as taxas de rentabilidade primária no setor, promovendo um clima de maior confiança.

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No entanto, a recuperação permanece frágil, com muitos investidores institucionais hesitantes em regressar ativamente ao mercado. Fatores como a evolução do mercado de trabalho e os futuros pipelines serão fundamentais para a recuperação de diferentes setores. Apesar dos riscos persistentes, a estabilização de preços e o retorno gradual da liquidez estão a abrir oportunidades para quem procura retornos atrativos, especialmente em segmentos impulsionados por megatendências estruturais.

Quatro tendências principais para 2025

Mercados de melhor valor

A reavaliação ampliou os diferenciais de rendimento entre ativos, países e setores. Segmentos como living e prime offices atraem investidores principais, que estão dispostos a aceitar rendimentos mais baixos. Por outro lado, aqueles que procuram rendimentos mais altos estão a olhar com interesse para setores como saúde e lazer, que são caracterizados por fundamentos sólidos.

Diversificação de ativos imobiliários

O setor imobiliário continua a desempenhar um papel crucial na diversificação de portfólios de múltiplos ativos. No entanto, a abordagem dos investidores está a evoluir: o interesse em infraestrutura e dívida privada está a crescer, enquanto as estratégias passivas baseadas apenas em rendas estão a perder atratividade. Soluções de valor agregado e segmentos de nicho, capazes de combinar benefícios imobiliários com os de outras classes de ativos alternativos, estão a ganhar espaço.

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Potencial de investimentos de valor agregado

Esses investimentos mostraram resiliência tanto nas fases de vendas quanto durante a recuperação económica. O forte crescimento do valor de arrendamento imputado, impulsionado por fortes mercados de ocupantes, destaca como a melhoria da qualidade dos edifícios pode gerar valor a longo prazo. As intervenções em matéria de eficiência energética e de impacto social positivo serão cruciais.

Reorganização do mercado de escritórios

Enquanto o segmento top de linha mostra fundamentos sólidos, o restante do mercado de escritórios enfrenta desafios significativos. A taxa de espaços não prime desocupados aumentou, levando a oferta a evoluir por meio de uma redução em novas construções e no redesenvolvimento ou conversão de espaços existentes. Apesar da pressão descendente sobre as rendas, isso representa uma oportunidade de transformar alguns edifícios em estruturas multifuncionais, integrando espaços comerciais e recreativos.