Mercado imobiliário comercial europeu com boas oportunidades de valor

O mercado imobiliário comercial regista oportunidades de valor atrativas em toda a Europa. Esta é a conclusão do recente relatório European Investment Atlas da Cushman & Wakefield (C&W).

O Índice de Valor Justo (Fair Value Index), que avalia o preço relativo de 119 mercados prime de escritórios, retalho e logística a nível europeu, situa-se nos 91 pontos, mantendo-se elevado, num contexto de incerteza macroeconómica que persiste. 

Do total de mercados analisados, 82% estão atualmente subvalorizados, o que revela grandes oportunidades disponíveis para investidores e um alinhamento positivo entre preços atrativos e fundamentos de investimento sólidos.

O mercado imobiliário prime europeu segue numa fase de transição evidenciada pela estabilidade nas pontuações TIME, que identifica pontos de viragem cíclicos no setor imobiliário comercial, e no Índice de Valor Justo, o que reflete um mercado que, embora já não esteja em deterioração, ainda não está numa fase de plena recuperação.

Índice de Valor Justo cai no primeiro trimestre de 2025

Durante o primeiro trimestre deste ano, o Índice de Valor Justo, que avalia o preço relativo dos mercados imobiliários com base nos retornos esperados e em benchmarks ajustados ao risco, caiu de 92 para 91, tendo o aumento dos rendimentos das obrigações governamentais como o principal fator de pressão sobre o índice. 

Este fator é compensado por prémios de risco resilientes e expetativas de retorno recalibradas, criando, em conjunto, um ambiente favorável para a alocação de capital a longo prazo e reentrada estratégica.

Foto de J Lopes na Unsplash

Rácios de empréstimo sobre o valor aumentam e pontuação TIME mantém-se na fase de “inflexão”

Os credores estão, atualmente, a oferecer estruturas cada vez mais inovadoras e flexíveis, com os rácios de empréstimo sobre o valor (LTV) a aumentar e os fundos de dívida a expandir a sua presença no continente europeu.

Relativamente à pontuação TIME da C&W, manteve-se, pelo segundo trimestre consecutivo, na fase de “inflexão”, sugerindo que o mercado já ultrapassou o seu ponto mais baixo, embora ainda não tenha recuperado totalmente, revelando sinais de um novo dinamismo esperado para o segundo semestre deste ano. 

Confiança dos investidores fortalece-se 

David Lopes, Head of Capital Markets na C&W Portugal, revela, em comunicado, que a consultora de serviços imobiliários pretende continuar a “demonstrar aos investidores que o momento atual é uma oportunidade única para entrar num mercado desvalorizado, mas com fundamentais sólidos para vir a realizar retornos muito interessantes”.

Para o futuro, perspetiva-se uma maior confiança dos investidores e uma maior clareza relativamente à política norte-americana. Os principais pilares que posicionam o imobiliário europeu para uma potencial recuperação no segundo semestre deste ano são a combinação de ativos subvalorizados, as condições financeiras em melhoria e fundamentais setoriais resilientes. 

A C&W prevê que os investidores que atuarem com visão estratégica e disciplina podem estar bem posicionados no sentido de beneficiar da seguinte fase do ciclo.